बैंक शेयरों में गिरावट: बैंक शेयरों का प्रदर्शन खराब क्यों है?


नई दिल्ली: बैंक स्टॉक का भाग्य अर्थव्यवस्था के साथ जुड़ा हुआ है, अग्रानुक्रम में बढ़ रहा है और सिंक में गिर रहा है। हालांकि, हालिया रुझान भ्रमित करने वाले लगते हैं। भारतीय अर्थव्यवस्था में कुछ सुधार के संकेत दिखाने के बावजूद बैंक शेयरों में गिरावट आई है।

निफ्टी बैंक इंडेक्स, जिसमें 12 बैंक स्टॉक शामिल हैं, पिछले एक महीने में 8 फीसदी से अधिक गिर गया है। इसने तीन महीनों में नकारात्मक 1.5 प्रतिशत दिया है और पिछले छह महीनों में केवल 1.5 प्रतिशत बढ़ा है। इसकी तुलना में निफ्टी एक महीने में 3 फीसदी, तीन महीने में 1 फीसदी और पिछले छह महीनों में करीब 10 फीसदी चढ़ा है। महामारी शुरू होने से पहले, लंबी अवधि में, एनएसई बैंक इंडेक्स ने फरवरी 2020 से निफ्टी 50 को 19% कम कर दिया है।

दलाल स्ट्रीट के पंटर्स ने खराब प्रदर्शन के विभिन्न “तकनीकी” कारणों पर प्रकाश डाला है, जिसमें संस्थागत निवेशकों की मौजूदा अधिक वजन वाली स्थिति और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) द्वारा बिक्री शामिल है। वास्तव में, बैंक स्टॉक एफपीआई के लिए सबसे बड़ी हिस्सेदारी है और हाल ही में वे इसे बेच रहे हैं।

लेकिन कुछ विश्लेषकों का कहना है कि खराब प्रदर्शन के पीछे बहुत अधिक सार नहीं है, बल्कि केवल एक कहानी है जिसका तथ्यों के साथ बहुत अधिक संबंध नहीं हो सकता है। कोटक सिक्योरिटीज के संजीव प्रसाद कहते हैं, “बैंकों का खराब प्रदर्शन मौजूदा बैंकों के उभरते माहौल बनाम फिनटेक और बड़ी तकनीक में तैयार नहीं होने की वैश्विक कहानी को दर्शाता है।” “बाजार ने उधार देने के भुगतान में फिनटेक की सफलता को भी बढ़ा दिया है। भारतीय संदर्भ में इस आख्यान के साथ दो मुद्दे हैं; एक, स्टैंडअलोन भुगतान व्यवसाय बहुत लाभकारी नहीं है, और दूसरा, उधार देने की जगह पहले से ही काफी भीड़भाड़ वाली है जहां फिनटेक को उधार देने में कोई वास्तविक लाभ नहीं है।

नए जमाने की फिनटेक फर्मों के उद्भव ने कई लोगों को परेशान किया है, खासकर जब इन संस्थानों ने भी उधार देने का उपक्रम किया है। निवेशकों और व्यापारियों का कहना है कि वे उधार देने के कारोबार को बाधित कर सकते हैं, जैसे कि किराने का सामान और कपड़े खरीदना और भुगतान करना कैसे बदल गया है।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि विकसित बाजारों में भुगतान कंपनियों ने बड़े पैमाने पर भुगतान पर ध्यान केंद्रित किया है, जो कि खरीद-अभी-भुगतान-बाद की योजनाओं के साथ उधार देने में सीमित है। बड़ी संख्या में भुगतान विकल्पों, अकेले लेनदेन के लिए उपभोक्ताओं की अनिच्छा, उपभोक्ताओं के लिए बहुत कम स्विचिंग लागत और व्यापारियों के लिए उच्च लागत को देखते हुए भारतीय भुगतान उद्योग बहुत लाभदायक प्रतीत नहीं होता है।

दूसरी ओर, उधार देना एक अलग तरह का खेल है जिसका भुगतान करने वाले लोग भुगतान के विपरीत अधिक सख्ती से बचाव करेंगे। “ऋण देने वाली फिनटेक ने मुख्य रूप से सबप्राइम उधारकर्ताओं (व्यक्तिगत असुरक्षित ऋण) पर ध्यान केंद्रित किया है, जो कि प्राइम और सुपर-प्राइम उधारकर्ताओं के लिए विकल्पों की अधिकता को देखते हुए है। यह रणनीति उधारकर्ताओं और उधारकर्ताओं के जोखिम भरे प्रोफाइल पर सीमित डेटासेट वाले फिनटेक के लिए अपने स्वयं के जोखिम पर जोर देती है; एक कोविड -19-प्रकार की स्थिति के परिणामस्वरूप क्रेडिट लागत में वृद्धि होगी, ”प्रसाद कहते हैं।

तो, संक्षेप में, बैंक व्यवसाय से बाहर नहीं जा रहे हैं।

इसमें पारंपरिक उधारदाताओं के स्वास्थ्य में सुधार जोड़ें। विश्लेषकों को बैंकों के मुनाफे और रिटर्न अनुपात में तेज वृद्धि की उम्मीद है क्योंकि प्रावधान शुद्ध ब्याज आय और प्री-प्रोविजनिंग ऑपरेटिंग प्रॉफिट में वृद्धि से पीछे हैं।

इस प्रकार, उनके पास बैंकों के लिए तेजी के लक्ष्य हैं। लार्जकैप बैंकों के लिए औसत 12 महीने की संभावित तेजी 44 फीसदी तक है। इंडसइंड बैंक, एक्सिस बैंक, एचडीएफसी बैंक, एसबीआई और आईसीआईसीआई बैंक इस क्षेत्र के शीर्ष शेयरों में से हैं।

“बैंक स्टॉक फिर से रेट करने के लिए इंतजार कर रहे हैं और जिस क्षण आप एफआईआई की बिक्री में गिरावट देख रहे हैं, ठीक एक दिन, आप कुछ बड़े बैंकों को भी एक दिन में 5-7 प्रतिशत की तरह आगे बढ़ते हुए देख सकते हैं। मैं बैंकों को लेकर काफी बुलिश हूं।’

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार का भी कहना है कि बैंकिंग शेयरों का खराब प्रदर्शन बदलना तय है क्योंकि संपत्ति की गुणवत्ता की चिंता कम हो गई है और ऋण वृद्धि बढ़ रही है। “इसलिए, निवेशक इस सुधार का उपयोग उच्च गुणवत्ता वाले बैंकिंग स्टॉक खरीदने के लिए कर सकते हैं,” वे कहते हैं।

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