मेडप्लस हेल्थ आईपीओ: मेडप्लस हेल्थ आईपीओ सब्सक्रिप्शन के लिए खुला: क्या फार्मा रिटेलर के पास लाभ के लिए गोली है?


नई दिल्ली: मेडप्लस हेल्थ सर्विसेज का 1,398.30 करोड़ रुपये का आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) सोमवार, 13 दिसंबर को सदस्यता के लिए खुला।

मेडप्लस हेल्थ भारत में दूसरा सबसे बड़ा फ़ार्मेसी रिटेलर है, और इसके पास एक ओमनीचैनल प्लेटफॉर्म है। यह अपने शेयर 780-796 रुपये प्रति शेयर के दायरे में बेचेगी।

फार्मेसी रिटेलर 600 रुपये के नए इक्विटी शेयर जारी करेगा, जबकि शेयरधारक और प्रमोटर 798.30 करोड़ रुपये के इक्विटी शेयर बेचेंगे। निवेशक कम से कम 18 शेयरों के लिए और फिर 18 के गुणकों में बोली लगा सकते हैं। इस इश्यू को बुधवार, 15 दिसंबर तक सब्सक्राइब किया जा सकता है।

आक्रामक कीमतों के बावजूद, कंपनी को बड़े पैमाने पर ब्रोकरेज से सकारात्मक प्रतिक्रिया मिली है, इसकी उच्च विस्तार योजनाओं और उच्च विकास संभावनाओं के लिए धन्यवाद।

आईसीआईसीआईडायरेक्ट ने कहा कि मेडप्लस, अपनी क्लस्टर स्टोर उपस्थिति के साथ, एक हाइपरलोकल डिलीवरी मॉडल के साथ एक ओमनीचैनल प्लेटफॉर्म पर लाभ उठाने के लिए उपयुक्त था। “ऊपरी मूल्य बैंड पर, इसका मूल्य ~ 43.9x EV / EBITDA और ~ 3.1x EV / बिक्री वित्त वर्ष 2011 के लिए है। हम इसके अद्वितीय मॉडल और अच्छे मूल्यांकन को देखते हुए एक सदस्यता रेटिंग प्रदान करते हैं,” यह जोड़ा।

कंपनी मुख्य रूप से एक ब्रिक-एंड-मोर्टार रिटेल फ़ार्मेसी है जिसकी ओमनीचैनल पर अपेक्षाकृत कम उपस्थिति है।

आईपीओ की सदस्यता लेने की सिफारिश करने वाले केआर चोकसी ने कहा, “कंपनी के पास अपनी लाभप्रदता में और सुधार करने के लिए एक बहुत मजबूत परिसंपत्ति कारोबार है और इसलिए आईपीओ मूल्यांकन अपने साथियों की तुलना में सस्ता प्रतीत होता है।”

2006 में निगमित, मेडप्लस उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करता है, जिसमें फार्मास्युटिकल और वेलनेस उत्पाद और घरेलू और व्यक्तिगत देखभाल उत्पादों जैसे तेजी से बढ़ते उपभोक्ता सामान शामिल हैं।

इश्यू प्राइस पर, मेडप्लस 3.1x FY21 P/S & 40x FY21 EV/EBITDA पर ट्रेड करेगा, आदित्य बिड़ला कैपिटल ने कहा, जिसने निवेशकों को इस मुद्दे की सदस्यता लेने के लिए उच्च जोखिम वाली भूख के साथ सुझाव दिया है। “मेडप्लस के बिजनेस वर्टिकल में अवसरों और असंगठित से संगठित क्षेत्र में क्रमिक बदलाव के साथ, हम मानते हैं कि निकट अवधि में मेडप्लस को इसकी लंबी अवधि की विकास क्षमता पर अधिक और वर्तमान वित्तीय पर कम महत्व दिया जाएगा,” यह जोड़ा।

बीएसई के एक सर्कुलर के अनुसार, फार्मेसी रिटेल चेन ने एंकर निवेशकों को 796 रुपये में 52.51 लाख इक्विटी शेयर आवंटित करके 418 करोड़ रुपये जुटाए हैं, जो कुल मिलाकर 417.98 करोड़ रुपये है। अबू धाबी निवेश प्राधिकरण, ब्लैकरॉक ग्लोबल फंड, फिडेलिटी, नोमुरा, गोल्डमैन सैक्स, मॉर्गन स्टेनली, एचडीएफसी लाइफ इंश्योरेंस, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल लाइफ इंश्योरेंस, एसबीआई लाइफ, एसबीआई म्यूचुअल फंड और आदित्य बिड़ला सन लाइफ एमएफ एंकर निवेशकों में से हैं।

ब्रोकरेज फर्म प्रभुदास लीलाधर ने इश्यू को सब्सक्राइब रेटिंग दी है क्योंकि उसने कहा है कि स्टोर विस्तार की तेज गति, आर्थिक पैमाने के लाभ और तेज ब्रेक-ईवन के कारण मेडप्लस को पैमाना और लाभप्रदता हासिल होगी। हमारा मानना ​​है कि मेडप्लस उच्चतर मल्टीपल पर ट्रेड करेगा क्योंकि यह एक शुद्ध-प्ले ओनीचैनल कंपनी है, जिसमें कमी प्रीमियम और उच्च विकास दर है। “वित्त वर्ष 19-22 के दौरान मेडप्लस एबिटडा 48% सीएजीआर से बढ़ा है।”

कंपनी ने पात्र कर्मचारियों के लिए 5 करोड़ रुपये के शेयर अंतिम पेशकश मूल्य पर 78 रुपये की छूट पर आरक्षित किए हैं। इसने योग्य संस्थागत बोलीदाताओं के लिए शुद्ध निर्गम का 50 प्रतिशत आरक्षित किया है, जबकि एचएनआई निवेशकों को 15 प्रतिशत मिलेगा। शेष 35 प्रतिशत आवंटन खुदरा बोलीदाताओं के लिए निर्धारित किया गया है।

एंजेल ब्रोकिंग ने कहा कि आईपीओ की कीमत 27.5 गुना के ईवी / ईबीआईटीडीए और आईपीओ के ऊपरी मूल्य बैंड में 2.5 गुना बिक्री पर है। इसने इस मुद्दे की सदस्यता लेने का सुझाव दिया है कि कंपनी के ओमनीचैनल प्लेटफॉर्म को मजबूत विकास देने में मदद मिलेगी।

मेडप्लस जैसी कंपनियों के लिए एक सकारात्मक रिपोर्ट टेक्नोपैक की रिपोर्ट के अनुसार, फार्मेसी रिटेल वित्त वर्ष 20-25 में 25 प्रतिशत सीएजीआर की अपेक्षित वृद्धि दर के साथ समग्र खुदरा क्षेत्र में सबसे तेजी से बढ़ने वाला खंड है।

ऊपरी मूल्य बैंड पर, स्टॉक का मूल्य 3.09x की कीमत/बिक्री, पोस्ट-इश्यू इक्विटी और FY21 वित्तीय पर है।

FY21 में, MedPlus ने 22 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी का आनंद लिया और FY19-21 के दौरान 16 प्रतिशत का राजस्व CAGR और FY21 और H1FY22 में 21 प्रतिशत और 21.3 प्रतिशत का सकल मार्जिन देखा, BP इक्विटीज ने कहा। “कंपनी का मजबूत वित्तीय प्रदर्शन है और मौजूदा क्लस्टर में स्टोर पैठ बढ़ाकर और नए क्लस्टर विकसित करके अपनी बाजार स्थिति को और मजबूत करने की योजना बना रही है,” यह लंबी अवधि के लिए सदस्यता रेटिंग के साथ जोड़ा गया है।

ताजा निर्गम आय का उपयोग कंपनी द्वारा सामग्री सहायक ऑप्टीवल हेल्थ सॉल्यूशंस की कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के लिए किया जाएगा।

स्वस्तिक इन्वेस्टमार्ट ने अपने प्री-आईपीओ नोट में कहा कि वित्त वर्ष 2020 के निराशाजनक प्रदर्शन के बाद, कंपनी ने हाल ही में अच्छी कमाई की है। उद्योग में विकास के अवसर हैं और कंपनी एक अवधि में बेहतर प्रदर्शन कर सकती है।

लिस्टिंग गेन और लॉन्ग टर्म के लिए आईपीओ को सब्सक्राइब रेटिंग के साथ, “प्रथम दृष्टया, वैल्यूएशन महंगा लगता है, लेकिन समय के साथ, हमारा मानना ​​​​है कि कंपनी की ग्रोथ इसके वैल्यूएशन को सही ठहरा सकती है।”

मेडप्लस ने वित्त वर्ष 2011 के लिए 63.11 करोड़ रुपये का लाभ दर्ज किया, जो वित्त वर्ष 2010 में सिर्फ 1.79 करोड़ रुपये था। इस अवधि के दौरान राजस्व 2,870.6 करोड़ रुपये से बढ़कर 3,069.26 करोड़ रुपये हो गया।

30 सितंबर, 2021 को समाप्त अवधि के लिए, कंपनी ने 66.36 करोड़ रुपये के शुद्ध लाभ के साथ कुल 1,890.9 करोड़ रुपये का राजस्व दर्ज किया।

दलाल एंड ब्रोचा स्टॉक ब्रोकिंग ने भी इश्यू की आकर्षक कीमत को देखते हुए इसे सब्सक्राइब करने की सिफारिश की है।

रेलिगेयर ब्रोकिंग ने कहा: “कंपनी के पास बड़े पैमाने पर संचालन है और अपने ग्राहकों को प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण प्रदान करता है जो बाजार हिस्सेदारी को जारी रखेगा। वित्तीय मोर्चे पर, कंपनी का प्रदर्शन अच्छा लगता है। ” कंपनी ने इस मुद्दे पर सकारात्मक दृष्टिकोण देते हुए नए भौगोलिक क्षेत्रों में प्रवेश करके अपनी बाजार पहुंच को मजबूत करने की योजना बनाई है।

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